中国8月CPI涨幅创14个月新低,提升政策放松及价格改革预期

统计局公布8月CPI同比上涨4.9%,从8.7%的11年涨幅高点回落仅用了半年时间.分析师普遍认为,中国的通胀前景已经较为光明.虽然当月工业品出厂价格指数(PPI)涨幅达10.1%,仍居于高位,但在全球能源及原材料价格走跌的背景下问题并不大.

"我将更关注于CPI增速的大幅回落,通胀趋缓明显快于任何人的预期.这是积极的发展态势,并将允许政府进一步小幅放松宏观政策,以及继续致力于解决中小型企业的融资困境."法国兴业银行亚太区首席经济师马博文(GLENN MAGUIRE)称.

除了放松对于信贷的控制以支持资金短缺的经济体,预期的政策放松还包括:出台强力的基础设施投资计划以刺激经济,以及运用税收政策鼓励出口.

中金公司驻北京经济学家邢自强表示,得以控制的价格形势为政府上调水、电和油等能源和公用事业价格提供了最佳时机.中国当前电价偏低,成品油价低于国际水平,许多电厂和炼油企业仍然亏损.

中国在过去的两个月内两度上调电价,累计幅度达10%,以解决其四年以来最为严重的夏季电力短缺问题.

美林证券驻香港经济学家陆挺和TJ Bond预计,CPI四季度料回落至4.8-5.0%.CPI回到5%以内且PPI见顶回落,可能会促使政府进一步出台公用事业(尤其是电力)价格改革,同时也为政府的经济刺激措施留出更多空间.

**宜加大投资**

1-8月城镇固定资产投资同比增长了27.4%.虽然这一名义增长速度比较快,但剔除价格後的实际投资并没有像去年那麽快.同时,今年上半年居民收入增幅明显下降,令人担心未来几个月消费增速可能会回落.

华宝信托宏观分析师聂文认为,1-8月房地产投资增速虽然达到29.1%,但今年来新开工项目基本处于下降状态,一旦去年的项目完工,房地产投资增速会出现较大下滑,不仅对四季度的城镇固定资产投资有影响,对明年的投资都可能产生比较明显影响.因此,需要财政政策扩大基础设施建设来弥补. 

国家发展和改革委员会副主任朱之鑫8月末表示,为保持经济平稳增长,下半年将在优化结构的前提下保持合理投资规模,稳定和完善外贸政策,促进对外贸易平稳增长;进一步增强消费对经济增长的拉动作用,努力培育新的消费热点.(完)

--发稿 华中炜/曾祥进