聚焦内蒙古上市公司

    （国都证券 王明德）

    稀土高科：受益于国家加强对稀土等资源的保护，对稀土资源的开发由指导性计划提高为指令性计划，以及公司利用对稀土资源的垄断地位，从上游限制稀土原料的供给，公司系列产品出现价格上涨。下游IT及新能源产业的发展，使钕铁硼需求高速扩张，导致其原料氧化钕、氧化镨钕出现供不应求局面。今年以来，公司主要产品氧化钕、氧化镨钕价格相对去年12月份出现30%左右的涨幅，目前氧化钕的价格已达到25万元/吨水平。氧化镧、氧化铈价格则略有下滑，下降幅度达10-15%。 预测公司07、08年的每股收益分别为0.71元和0.92元/股。目前2008年动态PE为37倍，短期估值偏高，由于公司资源的垄断地位、稀土价格上涨，给予谨慎推荐A的评级。

    （国都证券 段振军）

    内蒙华电：公司的第一大股东为北方联合电力有限公司，该公司是由内蒙古电力集团、华能集团、神华集团及中信泰富共同出资组建的，华能集团拥有北方电力绝对控股权。因此，中国电力五大巨头之首的中国华能集团成为公司的实际控制人。公司涉足风电业务，公司旗下内蒙古华电辉腾锡勒风力发电有限公司实施的辉腾锡勒100ＭＷ风电场项目，公司涉足风力发电，2006年10月30日，华电内蒙古辉腾锡勒100MW风电工程首台风电机组吊装成功，标志着华电内蒙古辉腾锡勒100MW风电工程建设又步入一个崭新阶段。同时年转让减排量25.3218万吨二氧化碳当量，在CDM项目有望由“非经常性损益”变身“经常性损益”，同时新建项目有与大唐发电、北京能源投资（集团）有限公司、中国大唐集团公司签署了共同投资建设托克托发电厂四、五期工程4×600MW发电机组的投资协议书，工程总投资约为102亿元。公司持股为15%。由于风电项目建成投入时间较长，同时新发电机组投资和建成时间不能确定，公司成长性有限。06年每股收益为0.10元，07年预则每股收益为0.26元，08年每股收益为0.3元，现在股价6.8元，对应07年市盈率为26倍，08年为22倍，投资评级为“中性”。

    （国都证券 王静）

    ST平能：2006年11月，*ST兴发（原名）与平煤集团签署资产置换协议，平煤集团向上市公司置入了风水沟矿、西露天矿、古山矿、六家矿和老公营子矿等5个矿井的27亿元煤炭资产，已使* ST兴发将变为煤炭采掘和销售型企业。未来，平煤集团准备把元宝山露天煤矿以合理合法的方式装入上市公司，该煤矿是目前整个平庄煤业集团中产量最大的矿井，从而完成集团的整体上市。2007年6月，公司正式完成资产置换同时获得证监会的要约收购豁免，公司转型完成。收购完成后，平煤集团将持有上市公司61％的股权成为第一大股东，赤峰市经委作为平煤集团出资人，为上市公司的实际控制人。

    据公司公告，公司07年将实现利润在3亿元左右。由于08年公司老公营子矿完全达产导致产能扩张，预计将实现利润4.5 亿元左右。07年的煤炭价格相对06年有20-50元左右的上涨，煤炭价格未来还继续保持一定的增速，同时08年如果完成平庄煤矿的整体上市，元宝山露天煤矿现年产量400万吨，还能增加3个亿以上的利润，按照公司新增2亿股本计算，07年的每股收益大约为0.25-0.35元，08年为0.50-0.75元，对应的市盈率为35倍、18倍左右，基本处于合理的水平。给予"买入"评级。