房地产行业的调控政策暂告一段落，目前市场的主要特征是成交量萎缩，价格仍维持在原有水平，土地市场相对低迷，主要城市的地价与一季度高点相比略有下降；表明市场分歧在逐步加大，未来市场走向有两种可能，一种是成交量持续萎缩，从而带来房价下跌，进而导致恶性循环，房地产市场走向衰败；另外一种可能是成交量逐渐回升，随之房价也企稳回升，市场逐步恢复然后继续向上。中金公司分析员白宏炜认为后者的可能性较大。

　　首先，投资和投机得到抑制：目前的政策基本上已经把投资/投机的需求打压到很低的水平，增加首付款比例、提高第二套住房以上首付比例及按揭贷款利率、外资购房限制、二手房买卖五年之内征20%所得税，加上6月份征收的5.55%营业税，以及在对未来房价走势难以乐观的情况下，房地产投资/投机行为已经明显的得到了抑制，该分析员认为各主要投资活跃的一、二线城市，目前买方人群中投资/投机需求比例均降至10%以下。

　　其次，供应量释放依旧很难：供应量释放较难主要来自于三个方面，一是90平方米70%规划限制短期内受重新报批/审批的影响，三个月到半年之内供应量减少较为明显；二是盘活存量土地进入市场的难度较大，存量土地的盘活将是一个循序渐进的过程；三是开发商资金的持续收紧使得供应量也难以有效释放。

　　第三，需求的抑制是短期的：由于住宅的刚性需求依旧很强，对未来房价的变动预期不明确是目前交易量萎缩的主要原因，而在二手房市场增加各种流通环节的税费后，本来可在二手房市场满足的需求被挤压到一手房市场，也不利于一手房市场的需求抑制；加上新增供应量主要集中在中低价位、地总价，增强大户型房屋稀缺性，以及扩大市场需求基础，从而如果供给不能得到有效的释放，则需求必将恢复增长，而房价将难以下降。

　　总的来看，目前的政策效果正在逐步显现，这些政策必将带来行业供求双向的抑制，也就是增速的放缓；另外房价的涨幅也受到抑制；而成本的提升将带来行业利润率水平的积压，利润率下滑、预售放缓及银根的紧缩使得房地产开发商资金压力空前加大，弱小开发商退出市场，行业整合加速；另外，在政策的引导下，市场的重心将放低到中小户型、中低价位，从而带来新的一轮竞争结构的变化。